“Pedimos…”: el urgente e insólito llamado del Gobierno a mayores de 60 años tras el desplome del Fondo E
Tomás Rau pidió prudencia ante la incertidumbre por el Fondo E. La investigación aún debe aclarar sus efectos y las posibles responsabilidades.
El ministro del Trabajo, Tomás Rau, llamó a los afiliados del Fondo E a evaluar con cautela sus decisiones previsionales, mientras la Superintendencia de Pensiones investiga las pérdidas asociadas a inversiones en swaps. La autoridad advirtió que el análisis podría tardar algunos meses y que todavía no se define si habrá sanciones o restituciones.
El llamado apunta especialmente a quienes se acercan a la jubilación. Rau planteó: “no tomar decisiones apresuradas en la medida que se pueda postergar por unos meses”
En una vocería en La Moneda, el ministro explicó que el Gobierno ofició a la Superintendencia para solicitar antecedentes. También indicó que las administradoras reducen su exposición a estos contratos financieros.
Fondo E: qué se sabe de la investigación
La indagatoria debe establecer si corresponde aplicar sanciones y si existe alguna posibilidad de restitución patrimonial. Rau precisó que aún no hay una conclusión sobre esos puntos. En sus palabras: “Como Gobierno, estamos ocupados en esta materia. Los ahorros previsionales de los chilenos sabemos que son muy importantes. Nosotros pedimos no tomar decisiones apresuradas, en la medida en que se pueda postergar por unos meses. Necesitamos conocer esta investigación, si van a haber sanciones, restitución patrimonial o no. En la medida que uno pueda no tomar la decisión en estos meses actuales, la prudencia es buena consejera”
El ministro reiteró que la recomendación depende de la situación de cada afiliado y de si puede aplazar su decisión. Añadió: “A eso nos referimos con no tomar decisiones apresuradas, porque la investigación está en curso”
La incertidumbre sobre eventuales compensaciones no significa que estas ya estén definidas. Por eso, quien no pueda postergar su jubilación debe revisar su situación y las alternativas disponibles antes de tomar una decisión.
Qué implica la caída para los afiliados
La Superintendencia registraba, a junio de 2026, cerca de 774 mil afiliados con ahorros en el Fondo E. Unos 64 mil tenían más de 60 años, según las cifras citadas en los antecedentes del caso.
La caída de un fondo no se traduce automáticamente en una reducción idéntica de cada pensión. La Asociación de AFP sostuvo que, en el retiro programado, el cálculo también considera las tasas de interés. Por ello, el resultado para cada persona depende de más factores que la rentabilidad del fondo.
Rau también recomendó que quienes no puedan aplazar el retiro se informen sobre posibles ajustes en las rentas vitalicias. Esa modalidad y el retiro programado funcionan de manera distinta, por lo que conviene consultar cómo se calcula cada oferta para el caso particular.
Por qué los swaps están en el centro del caso
Los swaps son contratos que permiten intercambiar pagos ligados a tasas de interés. En este episodio, las AFP asumieron posiciones vinculadas a tasas estadounidenses y esperaban que estas bajaran. Sin embargo, las tasas subieron y los contratos perdieron valor.
El movimiento adverso explica parte de las pérdidas que afectan al Fondo E, pero no determina por sí solo si las administradoras incumplieron sus deberes. Esa evaluación corresponde a la investigación en curso.
El debate también alcanza el diseño de los fondos. Rau sostuvo que el cambio previsto a fondos generacionales podría reducir incentivos para que las administradoras imiten las decisiones de sus competidoras. Dijo que su estructura sería “distinta” y que “no habría tanto incentivo para el comportamiento manada”.
El ministro agregó que las lecciones del episodio podrían servir para esa implementación: “también puede servir para la implementación de los fondos generacionales”. La transición está prevista para el próximo año, según los antecedentes disponibles.
Fondo E y los próximos pasos institucionales
La controversia ya llegó al Congreso. El Senado fijó una sesión especial para el martes 27 de octubre, entre las 15:00 y las 17:00 horas, para analizar las pérdidas y escuchar a autoridades y representantes del sector.
La investigación de la Superintendencia y el debate parlamentario siguen abiertos. Hasta que entreguen conclusiones, no se puede afirmar que las pérdidas serán restituidas ni que habrá sanciones. Para los afiliados del Fondo E, la decisión previsional dependerá de sus circunstancias y de la información que reciban sobre las alternativas disponibles.
